Investasi Nilai dan Investasi Tren

作者:   2024-11-24   浏览:1

Pendahuluan

Ada banyak cara untuk berinvestasi di pasar. Saat ini, metode trading yang dominan di pasar Forex adalah: investasi nilai, yang menekankan pada nilai mata uang dan meremehkan lingkungan ekonomi dan tren; investasi tren, yang fokus pada tren naik dan turun mata uang serta tren ekonomi; spekulasi jangka pendek, yang fokus pada analisis teknis hanya untuk mendapatkan selisih harga jangka pendek, mengabaikan nilai mata uang dan tren besar pasar. Warren Buffett adalah sosok yang mewakili investasi nilai, ahli dalam posisi beli. Namun, suatu pandangan populer ini telah beberapa kali mengalami kemunduran besar dalam beberapa tahun terakhir, karena tidak dapat menghindari risiko sistemik dan tidak dapat menjawab dua pertanyaan inti: “Seberapa jauh harga harus menyimpang dari nilai agar penghentian penurunan terjadi?” dan “Seberapa jauh harga harus menyimpang dari nilai agar penghentian kenaikan terjadi?” Kedua pertanyaan ini merupakan kelemahan fatal dari filosofi investasi nilai. Investasi tren adalah metode yang dominan saat ini di pasar China, dimana para pedagang Forex cenderung berinvestasi jangka pendek, yang masih bisa dimasukkan dalam kategori perdagangan tren, meskipun dengan periode yang lebih pendek dan tidak memperhitungkan nilai saham, sehingga tingkat keberhasilannya tidak tinggi. George Soros adalah otoritas terkemuka dalam investasi tren, ahli dalam posisi jual. Ia bisa disebut sebagai pemimpin investasi tren, tetapi filosofi Soros lebih cocok disebut sebagai “spekulasi tren” yang hanya melihat peluang tanpa mempertimbangkan nilai, mencari celah dan kemudian kabur setelah melakukan trading.investasi nilai, investasi tren, Forex, saham, strategi investasi

1. Mengapa Pasar Dikatakan Efisien

Mengapa pasar dikatakan sangat efisien? Contohnya, sebelum krisis keuangan, indeks saham sudah turun, meskipun ekonomi belum resmi pulih, harga saham sudah naik. Mengutip kata Buffett, “Jika Anda menunggu sampai robin bernyanyi, maka musim semi hampir berakhir.” Berbagai faktor fundamental yang kita analisis, tidak peduli seberapa lengkapnya, tetaplah bersifat sepihak, sedangkan harga pasar sendiri tahu semua informasi. Oleh karena itu, pergerakan harga saham sering kali terjadi sebelum laporan keuangan diterbitkan dan sebelum rating analis diumumkan. Dari segi sensitivitas informasi, pasar lebih efisien daripada yang lainnya. Namun, di mana ketidakefektifan pasar? Ketidakefektifan pasar terletak pada jumlah absolut pergerakan yang sering kali menjadi masalah, yaitu, bahkan ketika kita secara rasional mengetahui sebagian besar informasi fundamental, tetap saja ada keadaan overrating dan underrating. Ketika pasar pesimis, mereka percaya bahwa resesi akan berlangsung selamanya, dan di saat optimis, ada anggapan bahwa kemakmuran adalah abadi, yang mengakibatkan apa yang disebut sebagai harga yang salah. Misalnya, di pasar saham China pada tahun 2007 dan sekarang, dengan PE 60 kali dan PE 10 kali, orang yang rasional tahu apa yang harus dilakukan. Sistem perdagangan nilai-trend saya dibangun di atas pemahaman tersebut. Harga Forex pada akhirnya akan kembali pada nilai, dan tren harga itu sendiri mungkin memberi tahu kita informasi yang belum kita ketahui atau tidak pernah kita pikirkan sebelumnya. Informasi fundamental sangat penting, sayangnya tidak cukup cepat. Informasi tren cukup cepat, namun pada akhirnya tidak dapat terlepas dari pengaruh fundamental. Oleh karena itu, sistem perdagangan nilai-trend terdiri dari portofolio + fundamental + penilaian + tren.

2. Portofolio

Pentingnya portofolio sudah tidak perlu diragukan lagi. Menurut saya, jika ukuran dana cukup besar, sebaiknya mencakup sepuluh hingga dua puluh saham, dan jika ukuran dana kecil tetap harus memiliki lima atau enam saham, serta harus tersebar di berbagai sektor. Pertama, manfaat diversifikasi. Jika posisi besar salah, kerugiannya tidak akan terlalu banyak. Terlalu banyak memiliki posisi besar membuat investor, meski menyadari kesalahan penilaian, tetap enggan untuk keluar, yang dikenal dengan istilah ‘pantat memengaruhi otak’. Kita tahu bahwa informasi yang kita miliki terbatas, dan beberapa sektor sedang memburuk. Namun, kita mungkin terlewatkan informasi tentang hal tersebut, dan nilai yang dihitung melalui data sejarah bisa saja salah. Jika kita terlalu berinvestasi di sektor-sektor ini, hasilnya bisa dibayangkan. Ditambah dengan beberapa perubahan yang bahkan perusahaan itu sendiri tidak dapat prediksi, informasi yang tidak diketahui jauh lebih banyak daripada yang diketahui.

3. Fundamental dan Penilaian

Saya sudah menjelaskan hubungan antara fundamental dan penilaian dalam artikel “Lima Elemen Penilaian”, yaitu lima faktor yang memengaruhi penilaian: ruang pertumbuhan, kecepatan pertumbuhan, efisiensi pertumbuhan, ROE (Return on Equity), dan risiko. Faktanya, lima elemen penilaian ini sekaligus merupakan metode konkret untuk penilaian nilai dan kerangka analisis fundamental. Namun, nilai itu sendiri bukanlah metode penilaian seperti PE, PB, DCF; nilai bisa muncul dalam berbagai bentuk, seperti nilai likuidasi, nilai buku, nilai penggantian, nilai pendapatan, dan nilai pertumbuhan. Nilai di mata pembeli atau pemegang yang berbeda juga tidak konsisten. Secara umum, metode investasi nilai tradisional adalah berinvestasi pada perusahaan dengan kinerja terbaik di masa lalu, yang dikenal sebagai investasi dalam saham blue chip. Lebih dalam lagi, kita bisa berinvestasi pada mata uang yang performanya rata-rata atau bahkan mengalami kerugian, namun mata uang tersebut akan mengalami reformasi, dengan pertukaran mata uang, manajemen, dan strategi, akan ada tren yang lebih baik; ini yang dikenal sebagai investasi dalam saham dark horse. Kemudian, ada investasi acara spesifik yang setara dengan perusahaan yang telah melakukan ‘operasi’, seperti pemisahan, atau restrukturisasi modal. Ketiga jenis investasi nilai ini bersifat bertingkat, dan semuanya berjalan dengan sangat alami. Satu aspek penting lainnya dari investasi nilai adalah margin keamanan, mengapa dibutuhkan margin keamanan? Karena penilaian bukanlah hal yang pasti, dan ada kemungkinan melakukan kesalahan penilaian. Margin keamanan juga merupakan ruang untuk keuntungan yang berlebih. Menurut saya, jika harga mencapai 70%-80% dari nilai, itu sudah bisa dibeli, jika harga bahkan lebih rendah, hanya 50% dari nilai, maka bisa dianggap layak untuk posisi besar. Kesulitan dalam investasi nilai selain karena kebanyakan orang tidak memiliki nilai sistematis yang tersebut di atas dan tidak menyimpan cukup margin keamanan, adalah kesulitan utama pada nilai yang berubah seiring waktu dan perubahan perusahaan. Kita sering bergantung pada informasi masa lalu untuk memprediksi masa depan, untuk menilai nilai, yang merupakan asumsi sederhana bahwa masa depan adalah perpanjangan dari masa lalu. Sayangnya, dunia ini jauh dari linear, beberapa faktor secara senyap menumpuk, dan akumulasi sampai tingkat tertentu akan menyebabkan perubahan secara kualitatif yang membuatnya menjadi peristiwa angsa hitam yang tak terduga. Faktor-faktor yang tidak terdeteksi ini tidak dapat kita sadari, namun kemungkinan besar terwakili dalam tren pergerakan harga pasar. Ini juga sebabnya nilai tren dapat mengatasi kelemahan investasi nilai sampai batas tertentu, namun nilai tren tetap harus didasarkan pada pemahaman mendalam tentang nilai.investasi nilai, investasi tren, Forex, saham, strategi investasi

4. Tren

Menurut saya, tren harga pasar tidak hanya mewakili informasi yang telah diumumkan, tetapi juga informasi yang tidak diketahui dan emosi pasar. Rata-rata bergerak adalah indikator yang sangat baik untuk mengikuti tren. Saya suka menggunakan rata-rata bergerak 60 hari dan 120 hari, yang merupakan tren jangka menengah hingga panjang. Jika harga terus berada di atas 60 atau 120 hari, itu menunjukkan tren naik, sebaliknya juga demikian. Informasi yang terkandung dalam tren juga tidak perlu dijelaskan. Ketika kita merasa bahwa beberapa mata uang tersebut dinilai tinggi, dan tidak berani membelinya, tetapi trend harga tetap naik, hasilnya, laporan keuangan yang dipublikasikan ternyata jauh lebih baik dari yang kita harapkan, harga yang tinggi memang ada alasannya. Sebaliknya, saat kita merasa bahwa beberapa mata uang memiliki data historis yang sangat baik dan harganya murah, tetapi tren harga justru turun, hasilnya setelah beberapa waktu laporan keuangan dipublikasikan, kinerja memburuk jauh. Namun, apa kelemahan dari tren? Ketika penilaian fundamental mungkin saling cocok dan tidak ada perubahan besar yang tidak diketahui, tren menjadi tidak jelas, rata-rata bergerak berfluktuasi tanpa arah, dan mengikuti tren bisa membuat kita melakukan trading berulang kali yang tidak perlu. Di sini diperlukan kolaborasi dengan fundamental. Jika kita memilih pasangan mata uang yang baik dan selalu naik, akhirnya akan memicu kenaikan harga, membentuk kembali tren naik. Dengan kata lain, fundamental yang baik akan membantu kita untuk keluar dari tren berfluktuasi dalam waktu singkat, menghindari trading yang berkepanjangan.

5. Fundamental, Penilaian, dan Tren

Probabilitas kemenangan terbesar dalam nilai-trend terjadi di saat fundamental berkualitas tinggi + penilaian rendah + rata-rata bergerak jangka menengah ke atas; bisa dikatakan bahwa ini adalah kekuatan bersama dari tiga aspek yang sejalan. Sebaliknya, jika ada fundamental yang lebih baik atau memburuk + penilaian tinggi + rata-rata bergerak jangka menengah ke bawah, maka mata uang seperti ini kemungkinan besar akan mengalami penurunan signifikan ke depan. Tentu saja, di atas adalah dua situasi yang paling ekstrem. Lebih sering, pasar berada di zona samar antara nilai dan harga, yaitu sulit menentukan apakah harga sangat tinggi atau rendah. Dalam keadaan tersebut, jika ada tren naik, saya percaya kita harus membeli dengan posisi ringan, jika ada tren turun, maka posisi yang kita pegang harus dikurangi; jika dalam tren berfluktuasi, saya minta maaf, sebagian posisi akan melakukan trading berulang untuk mengikuti tren, keberhasilan untuk segera keluar dari fluktuasi tergantung pada seberapa kuat fundamental dari mata uang yang dipilih. Mengenai seberapa banyak posisinya benar-benar sulit untuk ditentukan, tergantung pada pemahaman kita terhadap fundamental mata uang, tingkat penilaian, serta kepercayaan kita pada mata uang tersebut. Situasi lain yang sangat sulit dalam menerapkan nilai tren adalah ketika fundamental baik, penilaian rendah, tetapi tren menunjukkan penurunan; jika belum berinvestasi, masih bisa menunggu, tetapi jika sudah sudah berinvestasi, saya lebih suka bertahan dan menunggu dengan sabar! Saya berusaha merumuskan satu set metode mekanis berdasarkan berbagai situasi yang berbeda, namun kenyataan jauh lebih rumit, dan ini hanya untuk referensi. Singkat kata, nilai tren bukanlah solusi universal; ia masih berusaha untuk melakukan langkah berbeda dalam situasi yang berbeda untuk melakukan spekulasi dengan probabilitas tinggi.


Komentar Pengguna

Belum ada komentar

Tulis Komentar


Buka Akun Trading
di Broker Dupoin

Jika Anda adalah anggota kami melalui broker Dupoin.

**Hak eksklusif hanya terbatas untuk anggota saja!!

Tentang Kami

Hubungi Kami

Topik Yang Perlu Kamu Ketahui

Utoms adalah situs web yang didedikasikan untuk berbagi pengetahuan tentang pasar Forex dan Cryptocurrency, seperti Bitcoin, Ethereum, XRP, Litecoin, dan Dogecoin, antara lain. Kami menyediakan berita dan informasi yang diperbarui dengan cepat tentang semua pergerakan di pasar ini.

 

Kami tidak mendukung perdagangan atau penggalangan dana dalam bentuk apa pun. Kami hanyalah platform yang berkomitmen untuk berbagi pengetahuan.

 

**Perdagangan aset keuangan dalam bentuk apa pun melibatkan risiko. Investor atau spekulan harus memahami risiko ini sebelum terlibat dalam perdagangan aset ini.**

 

Informasi hak cipta dan kebijakan penggunaan Utoms.

Hubungi melalui email: [email protected]

Untuk kontak lebih lanjut, Whatsapp: 08118683023

blog

Hak Cipta 2024 Utoms © Semua hak dilindungi oleh hukum. Tidak ada reproduksi atau penyalinan informasi yang diizinkan tanpa otorisasi.

Kami memiliki kebijakan untuk menyajikan informasi secara transparan dan tidak memihak. Semua informasi yang diberikan tidak dimaksudkan untuk mempromosikan, membimbing, atau mengajarkan investasi dengan cara apa pun.