Pengenalan

Belakangan ini, seorang teman yang telah berdagang berjangka selama 10 tahun membagikan bagaimana cara dia berdagang. Apa yang dia katakan sebenarnya mirip dengan apa yang pernah saya pelajari, tetapi itu mengguncang pikiran dan pandangan saya. Ada juga teman yang berinvestasi di saham, yang berbagi tentang pengalamannya. Strategi operasi mereka sangat sederhana, tetapi bagi sebagian besar orang, itu sangat sulit. Prinsip besar sering kali sederhana, namun untuk memahami dan menerapkan prinsip ini tidaklah mudah.

Pentingnya Manajemen Risiko

Seorang teman yang pro dalam perdagangan berjangka mengatakan: 1) Pekerjaan terpenting saya bukanlah menganalisis informasi fundamental. Karena informasi mendasar yang ada merupakan informasi yang banyak tersedia, dan setiap orang bisa mendapatkannya, nilainya terbatas. Pekerjaan paling penting saya adalah manajemen uang dan pengendalian risiko, karena menjaga keamanan modal adalah prioritas utama, mengingat leverage yang tinggi dan risiko besar dalam perdagangan berjangka; 2) Lebih dari 80% waktu saya dalam setahun adalah tanpa posisi; 3) Saya tidak pernah penuh posisi (ini agak berbeda dengan saham, karena risiko dalam berjangka lebih tinggi). Banyak juara dalam kompetisi simulasi berjangka, sepuluh tahun kemudian, 70% dari orang-orang ini akan bunuh diri atau masuk penjara. Saya tidak akan pernah menjadi juara, karena posisi saya tidak pernah lebih dari 30%. Juara dalam kompetisi simulasi berjangka cenderung melakukan posisi penuh, sehingga kemenangan diperoleh dengan taruhan; pengalaman ini dapat membawa mereka ke dalam kesalahan berorientasi pada mengejar hasil tinggi.

Pengalaman Mencolok

Beberapa tahun yang lalu, seorang klien saya menghasilkan miliaran dalam perdagangan berjangka, tetapi terpaksa kehilangan semuanya karena emosi sesaat, hampir bunuh diri. Sebenarnya, jika dia menutup posisinya dengan tepat waktu, masih ada lebih dari 10 juta yang tersisa, tanpa perlu khawatir hidup. Namun, dia tidak bisa tenang, terus-menerus mengumpulkan margin, dan akhirnya kehilangan semuanya. Begitu besar perbedaan antara miliaran dan 10 juta. 4) Target pengembalian tahunan saya adalah 30%-100%, umumnya setelah mencapai 70% di paruh kedua tahun, saya akan pergi liburan, karena terlalu banyak posisi dapat menyebabkan kesalahan. 5) Ada tiga jenis tren: naik, turun, dan bergetar. Saya hanya melakukan penurunan, yaitu saya hanya melakukan penjualan pendek; inilah yang paling saya kuasai, karena kenaikan biasanya memerlukan banyak faktor untuk mendukung, seringkali memerlukan waktu yang lama untuk diselesaikan, sedangkan penurunan sering kali terjadi tanpa banyak alasan dalam waktu yang singkat (terutama seperti yang baru-baru ini terjadi di pasar saham).

Memahami Peluang Masuk

6) Ketika saya memilih untuk masuk, saya harus memastikan rasio investasi dan imbalan lebih besar dari 1:9; artinya, jika ada kemungkinan kehilangan 1000, pada kondisi yang sama, harus ada peluang untuk mendapatkan 9000. Bagaimana cara memastikan rasio pengembalian yang begitu tinggi? Itu berarti mencari peluang dengan kepastian terbesar. Kesempatan mana yang paling pasti? Singkatnya, ketika tren terbentuk. Saya menggambar sketsa untuk dianalisis (karena saya tidak memiliki grafik candlestick berjangka, saya menggunakan grafik 60 menit dari Shanghai Composite sebagai contoh). a) Pola puncak yang umum dalam grafik candlestick adalah double top dan head and shoulders, meskipun indeks Shanghai tidak hanya seperti itu karena penyebab kejatuhan pasar. Tetapi itu sangat mirip dengan head and shoulders, menghubungkan titik rendah dari kedua bahu untuk membentuk garis. Ketika grafik candlestick secara efektif menembus garis itu (dua hari berturut-turut ditutup di bawah garis, atau ditutup di bawah garis lebih dari 3 poin), itulah titik masuk mereka. Itu terjadi di bagian atas grafik yang ditunjukkan. Ini adalah titik konfirmasi tren, dan merupakan titik penempatan yang relatif lebih pasti. b) Wilayah biru di grafik menunjukkan waktu bertahan. Perlu diketahui bahwa sebenarnya ada ruang penurunan di bawah wilayah biru, tetapi mereka sudah menutup posisi. Saat ini, penurunan paling tajam dan penutupan posisi paling mudah. Waktu bertahan tidak lebih dari dua minggu. c) Dengan pemikiran yang sama, setelah rebound pada 9 Juli, satu gelombang kenaikan terjadi, tetapi penurunan baru dimulai sejak Jumat lalu. Mereka tidak akan masuk pada hari Jumat lalu karena ketidakpastian yang tinggi. Hasilnya, penurunan yang besar terjadi, tetapi pasar juga mungkin mengambil jalur yang berbeda. Namun, jika kita menghubungkan titik terendah pada 9 dan 28, maka kita membentuk garis. Jika candlestick berikutnya efektif menembus garis ini (perhatikan definisi “efektif”, garis tersebut sesuai dengan nilai 3600), maka kesempatan untuk membuka posisi akan datang. Apakah terlihat seperti kehilangan banyak keuntungan? Namun kenyataannya, dia telah berdagang selama 10 tahun, dengan pengembalian tahunan 30%-100%. Jika dilihat setahun, tidak tinggi, tetapi tidak pernah ada tahun yang merugi. Tentu saja, ini memiliki sedikit perbedaan dengan saham, karena ada banyak produk berjangka dan selalu ada tren; sementara pasar saham tidak selalu memiliki tren setiap tahun.

Teori Refleksivitas

Selain itu, teman yang berdagang berjangka ini juga menjelaskan tentang teori refleksivitas (sebenarnya saya juga pernah membacanya sebelumnya, tetapi terlalu rumit sehingga saya tidak memahaminya). Dia berkata bahwa ini sebenarnya sangat sederhana tetapi merupakan premis yang paling penting dari logika dasar pasar saham. Ekonomi mengajarkan kita bahwa harga berfluktuasi di sekitar nilai. Tampaknya mirip dengan grafik di atas. Buffett pernah berkata: “ketika orang lain bersemangat, saya merasa takut; ketika orang lain takut, saya bersemangat.” Misalnya, ketika pasar berada di titik 5000 pada bulan Juni, semua orang merasa sangat bersemangat dan membayangkan titik 6000; di saat yang sama, Buffett merasa takut. Tidak berarti dia menjual saham, tetapi pasti dia tidak akan membeli. Contoh lain, pada September 2008, ketika pasar saham A merosot terus-menerus, orang-orang sudah dalam ketakutan dan keputusasaan. Di saat itu, Buffett membeli BYD, dan dia merasa bersemangat. Memang benar, Buffett membeli ketika saham undervalued. Pada saat itu, banyak saham undervalued bermunculan, siap untuk dipilih. Tentu saja, untuk mencapai tingkat Buffett, ada prasyarat penting, yaitu investasi Anda tidak mempengaruhi hidup Anda dan bisa dibiarkan selama bertahun-tahun. Ini sebenarnya adalah hal yang sangat sulit bagi kebanyakan investor ritel; ini adalah keuntungan orang kaya, memberikan jaminan psikologis yang baik, dan mentalitas ini akan membawa pengembalian.

Pembelajaran dari Pengalaman

Secara konsisten, paman saya sering menyerang Buffett. Saya pikir jika paman dihadapkan pada manajemen dana besar seperti seribu miliar, pemikirannya pasti akan berubah. Seperti yang dikatakan teman saya yang berdagang berjangka, dia selalu fokus pada keamanan modal dalam setiap posisi yang dibuka, kedua baru tentang seberapa banyak bisa diperoleh. Buffett mengatakan dia tidak memahami teknologi tinggi, jadi dia tidak berinvestasi pada perusahaan-perusahaan tersebut, sehingga melewatkan pertumbuhan tinggi. Mari kita sisihkan masalah ketidakmampuan Buffett dalam mengikuti perkembangan zaman ini; pilihan Buffett untuk berinvestasi pada industri dan perusahaan yang bisa dia pahami adalah pilihan yang sangat tepat. Logika saat dia membeli Coca-Cola sangat mengesankan. Soros kurang terkenal baik, karena ia lebih banyak melakukan penjualan pendek. Ia bertolak belakang dengan Buffett, yaitu masuk saat saham dalam keadaan terhargai tinggi dan menjual. Kenaikan memerlukan banyak faktor, sedangkan penurunan hanya membutuhkan satu faktor, yaitu saham sangat overvalued. Penurunan besar-besaran terbaru di A-shares dan intervensi pemerintah adalah contoh yang sangat bagus. Ketika terjadi kejatuhan besar, tidak ada berita buruk yang signifikan yang muncul, hanyalah fakta bahwa harga saham terlalu tinggi; pemerintah mengeluarkan 19 langkah penyelamatan pasar, tetapi tidak ada efeknya, bahkan perlu melibatkan kementerian keamanan publik untuk mendapatkan sedikit hasil; bahkan minggu ini, kejatuhan lagi terjadi. Apakah ada berita buruk? Tidak ada. Saham tetap terlalu mahal. Jika kita ingin bull market berlanjut, masih ada jalan panjang yang harus dilalui, karena banyak faktor perlu berkolaborasi kembali untuk menciptakan resonansi; sedikit kesalahan, justru akan membuat harga yang mahal ini menjadi satu-satunya masalah buruk. Jalan ini panjang dan berliku.

Kembali ke Pemikiran Saya

Jadi, reputasi buruk Soros seharusnya bisa dimengerti, karena saat dia menjual, dia berada dalam mode dengan hambatan terendah dari tiga mode pasar, dan dia bisa dengan cepat menghasilkan banyak uang. Uang yang Buffett dapatkan selama bertahun-tahun, dapat dia dapatkan dalam beberapa bulan saja. Overvalued dan undervalued tentu merupakan konsep yang dinamis; contohnya, dalam fase tengah bull market, sebagian besar saham telah overvalued, tetapi antusiasme untuk membeli tetap tidak kuat, dan aliran uang terus mengalir. Dari sudut pandang relatif, sebagian besar saham masih undervalued.

Perubahan Kualitas dalam Thinkset Saya

1) Suatu hari, jika saya bisa dengan santai (tanpa takut ketinggalan), menggunakan cara yang paling sederhana (hanya menjalankan peluang konfirmasi tren), mendapatkan uang dengan mudah (bukan terbanyak tetapi stabil), saya merasa telah mencapai sukses. Saya sudah merasakan perubahan kualitas dalam pikiran saya, dan berikutnya adalah memverifikasi apakah perubahan pikiran ini benar-benar ada dalam praktik. 2) Tetapkan target keuntungan pada posisi yang wajar, memastikan kepastian mendapat uang setelah masuk, dan jika tidak yakin, tidak masuk (misalnya saya tidak masuk hari ini). 3) Jangan menjadikan berita apapun sebagai dasar keputusan, hanya melihat pergerakan pasar untuk membuat keputusan (artinya, lebih memperhatikan aspek teknikal). 4) Paksakan diri untuk seringkali tanpa posisi, hanya melakukan peluang yang memiliki kepastian tinggi. 5) Utamakan manajemen modal di atas segalanya, teknik di posisi kedua, dan analisis fundamental di posisi ketiga. Artinya, pertama-tama pastikan keamanan modal dan memastikan sebagian besar posisi yang dibuka dapat menghasilkan keuntungan; kedua, menggunakan analisis teknikal untuk mencari titik beli dan jual; terakhir adalah melakukan riset fundamental untuk memilih saham (saya percaya selama memilih industri yang tepat, performa saham dalam satu industri akan bergerak cukup sinkron).