Pengenalan Larry Williams

Larry Williams terkenal di dunia futures, dijuluki sebagai Soros di dunia futures (juga juara trading, di mana dananya meningkat 115 kali selama kompetisi). Dia juga merupakan orang pertama yang menerapkan rumus Kelly dalam trading ke tingkat yang baru (meskipun mungkin agak tidak akurat, seharusnya disebutkan dia adalah yang pertama menggunakan rumus Kelly untuk trading, tanpa ada yang mendahuluinya). Mari kita singkatkan rumus Kelly:
F=((R+1)xP-1)/R
P=tingkat kemenangan
R=rasio keuntungan dan kerugian

Contoh Perhitungan

Mari kita lihat contoh dengan tingkat akurasi 65%, dan rasio keuntungan dan kerugian 1.3, maka F=38%. Dalam contoh ini, kita akan menggunakan 38% dari dana untuk setiap transaksi.

Keterbatasan Rumus Kelly

Pertama-tama, kita harus memahami bahwa data R dan P dalam rumus ini mengharuskan kita memiliki sistem trading. Berdasarkan kinerja dari sistem ini dalam jangka panjang, kita harus menghitung tingkat kemenangan dan rasio keuntungan dan kerugian sehingga dapat memperoleh F. Setidaknya, data P perlu dihitung, sedangkan data R bisa diperoleh melalui beberapa teknik.

Risiko dari Menggunakan Rumus Kelly

Seperti yang terlihat dalam contoh di atas, harus diinvestasikan 38% dari dana dalam sebuah transaksi. Pemikiran ini saja sudah cukup menakutkan, dan ini merupakan kelemahan terbesar dari rumus Kelly yang asli—risiko likuidasi, karena Anda tidak dapat mengontrol berapa banyak kerugian maksimal yang dapat terjadi dalam transaksi tersebut. Kemudian, Larry Williams sendiri juga mengakui keterbatasan rumus ini dan memodifikasi rumusnya:
(Saldo dana % risiko %) / kerugian maksimal = ukuran posisi

Ketidaksesuaian dengan Trading

Hari ini, kita akan membahas mengapa rumus Kelly tidak cocok digunakan dalam trading. Dalam hal ini, Wei Qiangbin sangat mendukung rumus Kelly, setiap kali membahas manajemen modal, dia pasti menyebutkan rumus Kelly, yang saya anggap sangat menyesatkan. Bagaimana cara operasionalnya tidak pernah dijelaskan, hanya menyatakan bahwa kita harus melakukan trading berdasarkan rumus Kelly.

Kalkulasi yang Tidak Konsisten

Tidak dapat menghindari risiko likuidasi, seperti yang telah disebutkan sebelumnya. Jika kita menggunakan set data lain untuk perhitungan dengan data rata-rata sistem candle tunggal: 50% tingkat kemenangan dan rasio keuntungan dan kerugian 2, maka F=25%. Mahasiswa yang belajar tentang sistem candle tunggal pasti tahu, menggunakan 25% dari dana setiap kali membuka posisi, risiko kebangkrutan adalah 100%.

Perbedaan dengan Kasino

Tanpa P dan R yang tetap, rumus Kelly berasal dari dunia kasino, yang bukan tanpa alasan, karena di meja judi, tingkat kemenangan P dan rasio keuntungan dan kerugian R relatif tetap, sementara trading berbeda; trading itu dinamis, P dan R adalah dinamis (meskipun Anda memiliki sistem trading, apalagi bagi yang tidak memiliki sistem trading). Data P dan R yang diperoleh dari data historis hanya meringkas masa lalu; ketika terjadi fluktuasi harga besar di masa depan, P dan R akan sangat sensitif, yang berarti F, P, dan R adalah data dengan sensitivitas tinggi.

Ketidakmampuan Menghadapi Peristiwa Hitam

Tidak dapat menghadapi peristiwa black swan, terutama pada poin pertama, ini sangat berbeda dengan di kasino. Pemilik kasino di meja judi membatasi odds maksimum, tetapi pasar berbeda; pasar memiliki distribusi normal dengan ekor gemuk (kasus ekstrem, atau black swan). Begitu ekor gemuk memberi Anda kerugian, Anda hampir tidak punya pilihan lain selain mengalami likuidasi. Richard mengatakan bahwa selama beberapa dekade beroperasi, semua pergerakan pasar yang dia anggap tidak mungkin, semua itu dia alami. Bahkan dengan metode manajemen dana yang sangat hati-hati seperti yang dilakukan oleh turtle trader, pada tahun 1987, mereka kehilangan 65% sekaligus, apalagi rumus Kelly.

Kesimpulan

Dari penjelasan di atas: dalam trading, jangan gunakan rumus Kelly yang asli. Menggunakannya adalah jalan menuju kebangkrutan; hari ini tidak OVER, besok pasti OVER.