Pengenalan Hedge Fund

Hedge Fund, atau dalam bahasa Indonesia dapat diartikan sebagai "fund yang telah mengelola risiko", berasal dari awal tahun 1950-an di Amerika Serikat. Tujuan operasionalnya adalah untuk menggunakan produk derivatif keuangan seperti futures, opsi, dan melakukan teknik short selling serta hedging terhadap saham yang terkait untuk mengurangi risiko investasi di pasar saham.

Teknik Dasar Hedge Fund

Dalam operasi hedging yang paling dasar, manajer dana, setelah membeli sebuah saham, juga membeli opsi put dengan harga dan waktu tertentu. Fungsi dari opsi put adalah ketika harga saham menurun di bawah harga yang ditentukan dalam opsi, pemegang opsi dapat menjual sahamnya dengan harga yang telah ditentukan, sehingga memitigasi risiko penurunan harga saham.

Strategi Kompleks

Dalam strategi hedging lainnya, manajer dana memilih sektor dengan prospek pasar yang bullish, membeli beberapa saham berkualitas dari sektor tersebut, dan pada saat yang sama, menjual beberapa saham berkualitas rendah dari sektor yang sama. Hasil kombinasi ini adalah jika sektor tersebut diharapkan akan berkinerja baik, maka kenaikan saham berkualitas tinggi akan melebihi saham-saham lainnya di sektor tersebut, menghasilkan keuntungan yang lebih besar dari pembelian saham berkualitas dibandingkan dengan kerugian dari menjual saham berkualitas rendah.

Perkembangan Hedge Fund

Setelah beberapa dekade, Hedge Fund kehilangan makna asli dari hedging risiko, dan istilah Hedge Fund kini hanya sebagai nama semata. Hedge Fund kini telah menjadi sinonim dari model investasi baru yang menggunakan teori investasi terbaru dan teknik operasional pasar keuangan yang kompleks, memanfaatkan efek Leverage dari berbagai produk derivatif keuangan, dan bersedia mengambil risiko tinggi untuk mengejar keuntungan tinggi.

Ciri-Ciri Hedge Fund Modern

Hedge fund masa kini memiliki beberapa karakteristik utama: (1) Kompleksitas aktivitas investasi; (2) Efek investasi yang besar karena penggunaan leverage; (3) Struktur penggalangan dana yang bersifat privat; dan (4) Operasi yang bersifat tersembunyi dan fleksibel.

Kompleksitas Aktivitas Investasi

Dalam beberapa tahun terakhir, berbagai produk derivatif keuangan seperti futures, opsi, dan swaps menjadi alat operasi utama Hedge Fund. Produk penghasil risiko ini dirancang untuk menghindari risiko, namun karena biaya rendah, risiko tinggi dan potensi pengembalian yang besar, mereka sering digunakan sebagai alat spekulasi oleh banyak Hedge Fund modern.

Penggunaan Leverage yang Tinggi

Hedge Fund yang tipikal sering memanfaatkan kredit bank untuk memperbesar modal investasi mereka berkali-kali lipat dari modal awal, sehingga dapat memaksimalkan pengembalian. Dengan likuiditas tinggi dari aset sekuritasnya, Hedge Fund dapat dengan mudah menggunakan aset tersebut untuk pinjaman.

Struktur Pendanaan yang Privat

Struktur organisasi Hedge Fund umumnya bersifat kemitraan. Investor dana menyediakan sebagian besar modal tetapi tidak terlibat dalam aktivitas investasi, sementara manajer dana bertanggung jawab atas keputusan investasi. Tingkat kerahasiaan dan fleksibilitas yang tinggi membuat jumlah mitra Hedge Fund di AS biasanya kurang dari seratus orang, dengan porsi investasi minimal per orang di atas satu juta dolar.

Kerahasiaan dan Fleksibilitas Operasional

Hedge Fund sangat berbeda dari reksadana yang ditujukan untuk investor biasa, tidak hanya dalam cara penggalangan dana dan informasi publik, tetapi juga dalam fleksibilitas investasi. Tidak ada batasan tertentu mengenai kombinasi instrumen dan proporsi dalam Hedge Fund, yang dapat dimanfaatkan untuk memperoleh pengembalian yang lebih tinggi dari rata-rata pasar.

Peran Hedge Fund dalam Krisis Keuangan

George Soros adalah salah satu tokoh keuangan internasional yang mencolok melalui Hedge Fund-nya, Quantum Fund, yang telah berhasil dalam berbagai krisis keuangan dengan modal yang relatif kecil namun memberikan dampak yang signifikan di pasar internasional.

Serangan Terhadap Mata Uang

Hedge Fund seperti Quantum Fund sering menargetkan mata uang lemah dan melakukan serangan yang berujung pada krisis. Contohnya adalah saat Quantum Fund menjual poundsterling secara besar-besaran dan membeli mark Jerman, menyebabkan Poundsterling ambruk dalam waktu singkat akibat serangan yang ditujukan ke nilai dasar mata uang.

Kesimpulan

Dengan cara ini, Hedge Fund memainkan peran penting dalam dinamika pasar internasional, memanfaatkan situasi untuk keuntungan, yang sering kali membawa dampak signifikan bagi negara yang menjadi targetnya.